La Fed mantiene tasas... y prevé menos recortes por alza de inflación de EU

La Reserva Federal mantuvo estables las tasas de interés el miércoles y las autoridades señalaron que es probable que los costos de endeudamiento sigan cayendo este año, pero desaceleraron el ritmo general de los futuros recortes de tasas esperados ante una mayor inflación estimada como resultado de los planes arancelarios de la administración Trump.

En nuevas proyecciones económicas, los responsables de las políticas esbozaron un panorama modestamente estanflacionario de la economía estadunidense, con un crecimiento económico que se desaceleraría al 1.4% este año, un desempleo que aumentaría al 4,5% a fines de este año y una inflación que cerraría 2025 en el 3%, muy por encima del nivel actual.

Si bien las autoridades aún anticipan un recorte de las tasas de medio punto porcentual este año, como proyectaron en marzo y diciembre, desaceleraron levemente el ritmo a partir de allí a un solo recorte de un cuarto de punto porcentual en cada uno de los años 2026 y 2027, en una prolongada lucha para devolver la inflación al objetivo del 2% del banco central. Según las nuevas proyecciones, la inflación se mantendrá elevada en 2,4% hasta 2026 antes de caer a 2,1% en 2027 en medio de un desempleo mayoritariamente estable.

"La incertidumbre sobre las perspectivas económicas ha disminuido, pero sigue siendo elevada", dijo la Fed en su última declaración de política, una modificación del lenguaje utilizado en mayo, en un momento más turbulento en el debate comercial, cuando dijo que el riesgo tanto de una mayor inflación como de un mayor desempleo había aumentado.

Ambos resultados se incorporaron a las nuevas proyecciones, la última reflexión de la Fed sobre cómo se espera que el conjunto de políticas económicas del presidente Donald Trump dé forma a la economía este año. El crecimiento del 1.4 % de la producción este año se compara con la tasa del 1.7 % observada en la última ronda de proyecciones de marzo, y la tasa de desempleo del 4.5 % prevista para finales de año es superior al 4.4 % proyectado en marzo. La tasa a mayo era del 4.2 %.

Hasta ahora, sin embargo, "la tasa de desempleo sigue siendo baja y las condiciones del mercado laboral siguen siendo sólidas", dijo la Fed en su declaración de política, que fue aprobada por unanimidad.

No se mencionó el repentino estallido de hostilidades entre Israel e Irán ni el riesgo que ese conflicto representaba para el mercado mundial del petróleo u otros mercados.

Las proyecciones de tasas de interés de los funcionarios de la Fed, al menos para este año, coinciden con las expectativas recientes del mercado, que apuntan a una reducción de un cuarto de punto porcentual en la reunión de la Fed del 16 y 17 de septiembre. El banco central sigue ignorando el llamado de Trump a recortar las tasas de interés de inmediato, una medida que, según los funcionarios de la Fed, iría en contra de su esfuerzo por asegurar que la inflación vuelva a su objetivo del 2% hasta que se concreten los cambios arancelarios clave y se comprendan mejor sus efectos.

Mientras los funcionarios de la Reserva Federal se reunían el miércoles, Trump llamó a Powell "estúpido" y dijo que la tasa de política monetaria debería reducirse a la mitad, el tipo de medida usualmente reservada para emergencias económicas severas.

La tasa de política actual de la Reserva Federal se estableció en el rango actual de 4.25% - 4.50% en diciembre, y los responsables de las políticas se han mostrado reacios a comprometerse con un cronograma para futuros recortes dada la volatilidad de la política comercial estadounidense y la dificultad de estimar cómo se distribuirá la carga de mayores impuestos a las importaciones entre consumidores, importadores y países productores.