Fitch Ratings estima mayor deuda y menor crecimiento en México

La calificadora Fitch Ratings estima que el indicador de deuda aumente levemente, a poco más del 50 % del PIB para 2024, debido a las bajas tasas de crecimiento y al aumento en el costo financiero de la deuda.

En su reporte Datos fiscales de México en línea con los pronósticos, señaló que la economía se desacelerará a 1.4% este 2023, desde un 3.0% de 2022, mientras que para el 2024 el crecimiento del PIB será de 1.6 por ciento.

Pronosticamos que el crecimiento se desacelerará a 1.4 % en 2023 a medida que una leve recesión en Estados Unidos afecte la demanda de exportaciones manufactureras. Una desaceleración de Estados Unidos más severa de lo previsto pesaría más sobre México dada su profunda integración económica, pues más del 80% de las exportaciones mexicanas se envían a la Unión Americana”.

Abundó que las remesas entrantes han respaldado el consumo, junto con una mejora del mercado laboral interno, aunque los flujos de remesas pueden disminuir a medida que la economía de Estados Unidos se enfría y aumenta el desempleo.

La calificadora considera que el fenómeno de relocalización de empresas o nearshoring será una importante oportunidad de crecimiento a través de una mayor demanda estadunidense de la producción de México a medida que los proveedores se trasladan desde China.

Informes sugieren que los parques industriales mexicanos al otro lado de la frontera se están acercando a su capacidad máxima, lo que demuestra una mayor demanda de reubicación de la producción, lo que podría comenzar a impulsar la inversión”, dijo.

Para Fitch si bien las intervenciones de política microeconómica y los desafíos de gobernabilidad han pesado sobre la inversión, hasta el momento no han afectado las prioridades de política económica.

La calificadora destacó que espera déficits fiscales más altos para 2023, de 3.9% del PIB y 2024 de 3.5 por ciento, ya que el gobierno de AMLO busca completar proyectos de infraestructura prioritarios antes de las elecciones de mediados de 2024.

La calificación

Fitch Ratings señaló que la calificación soberana BBB- con perspectiva estable de México está respaldada por un marco de política macroeconómica prudente, que resulta en que la deuda del gobierno sobre PIB proyectado permanezca por debajo de la mediana de la categoría BBB, con un nivel de 56.2% del PIB a finales de 2024.

En nuestra evaluación de calificación de México, nuestra Superposición Cualitativa incluye un ajuste de nivel de +1 al resultado de nuestro Modelo de Calificación Soberana para reflejar el historial de políticas macroeconómicas prudentes, creíbles y consistentes”.

Lo anterior se compensa con un ajuste a la baja de un escalón, que podría reflejar el apoyo continuo a Pemex, pues sobrecarga las cuentas fiscales al reducir la recaudación de impuestos o aumentar la carga de la deuda del gobierno.

La reciente emisión de bonos de Pemex por 2 mil millones de dólares sólo resuelve parcialmente los vencimientos a corto plazo de la petrolera estatal, pero sus altas necesidades de refinanciamiento y gasto de capital subrayan nuestra expectativa de que el gobierno continuará brindando apoyo financiero”, expuso.

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*mcam