Mercado de deuda resiente resultado electoral; análisis de Banorte

Persona haciendo cálculos de deuda.

En los siguientes meses el mercado de deuda mostrará menor dinamismo, pues las emisoras están asimilando los resultados de las elecciones; el apetito regresaría hasta el tercer trimestre, antes de las elecciones en Estados Unidos, consideraron especialistas de Banorte. “Anticipamos un menor dinamismo en los siguientes meses, con el mercado digiriendo el resultado de la elección, seguido de mayor actividad hacia el final del año, en línea con los vencimientos esperados”, señalaron Hugo Gómez y Gerardo Valle, especialistas en deuda corporativa de Banorte.

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De acuerdo con los analistas, las emisoras optaron por buscar financiamiento antes de las elecciones: “Consideramos que los emisores adelantaron sus necesidades de financiamiento al periodo electoral. En este sentido, anticipamos un menor dinamismo para junio y julio, a la vez que el mercado digiere los resultados y vuelve a formarse el pipeline. Posteriormente, dentro del mercado los vencimientos del año se encuentran concentrados en los últimos meses, por lo que esperamos que pudiera retomarse la actividad con impulso en el tercer trimestre de 2024, previo a las elecciones de EU”, explicaron.

thumb — Tabla sobre la evolución del mercado de deuda.

COLOCAN 3 VECES MÁS

Sólo en mayo, las emisoras levantaron 3 veces más recursos que en el mismo mes, pero del año pasado. Según datos de Banorte, durante el quinto mes de 2024 las emisiones de largo plazo alcanzaron los 19 mil 646 millones de pesos, cantidad 3.4 veces superior a los 4 mil 500 millones de pesos de mayor, pero de 2023.

Además, las emisiones registradas en 2024 ascendieron a 93 mil 43 millones de pesos, es decir, fueron 26.1% mayores frente al mismo periodo de 2023, cuando se colocaron 73 mil 794 millones de pesos.

Al mercado de deuda acuden las empresas que buscan recursos de los inversionistas para impulsar proyectos o refinanciar pasivos.

LO QUE VIENE

De acuerdo con los prospectos de la Bolsa Mexicana de Valores (BMV) y de la Bolsa Institucional de Valores (BIVA), para junio se esperan emisiones quirografarias por mil 500 millones de pesos de Grupo Fonderia. En emisiones estructuradas se prevén 15 mil 300 millones de pesos, a cargo del Acueducto Cuchillo 2 con 6 mil 600 millones de pesos; Engen Capital, con 3 mil 500 millones de pesos y la Autopista Perote-Xalapa, con 5 mil 200 millones de pesos.

LOS JUGADORES

Actualmente, el 42.6% del mercado en circulación está integrado por diez emisores, de los cuales, las empresas productivas del Estado, es decir, Pemex y CFE detentan el 18.2% del monto total en circulación, al ubicarse en el primer y segundo lugar del total del mercado, respectivamente.

Tratándose de vencimientos, el 10.8 por ciento del monto en circulación, es decir, 148 mil 906 millones de pesos, vence en los próximos 12 meses.