‘Se debe actuar de manera cautelosa en decisión de elevar tasa de referencia’: Banxico

La Junta de Gobierno del Banco de México (Banxico) debe actuar de manera cautelosa y no apresurarse en su próxima decisión de elevar su tasa de referencia, ya que en los fenómenos inconclusos asociados al covid-19 y al reciente conflicto bélico entre Rusia y Ucrania, aún se desconoce su duración, su resolución y los impactos que tendrá en el mediano y largo plazos en los mercados financieros, afirmó el subgobernador del banco central, Gerardo Esquivel Hernández.

Con David Páramo en Imagen Multicast, el subgobernador del Banxico señaló que a diferencia de episodios de alta inflación que México vivió en el pasado por una excesiva demanda, una presión fiscal o monetaria doméstica, lo que obligó a subir la tasa, ahora, dijo, es necesario que el instituto central analice y monitoree la evolución de los choques para actuar de manera paulatina y no sobre reaccionar, ya que alertó que estos fenómenos podrían ser transitorios.

“He sabido que cuando ocurren choques de esta naturaleza, pues que vienen más bien del lado de la oferta, que son choques que no tienen que ver con una situación de una excesiva demanda, o de una presión fiscal o monetaria doméstica, en general, la respuesta suele ser un poco distinta a cómo se atienden, como los temas que vivió, México en el pasado, en los ochenta y noventa, con alta inflación. La respuesta era muy clara: se tenía que subir la tasa de interés para amainar las presiones del lado de la demanda”, agregó.

El subgobernador Gerardo Esquivel explicó que los efectos que la economía global está experimentando son causados, en primer lugar, por los temas no resueltos en presiones inflacionarias y la interrupción de las cadenas de suministro derivados de la pandemia de Covid-19, y en una segunda dimensión, ahora los choques inflacionarios originados por el conflicto entre Rusia y Ucrania, lo que ha aumentado los precios de energéticos y de otras materias primas.

“Una serie de factores que originalmente venían de la pandemia y ahora tenemos una segunda oleada de choques inflacionarios que van a estar asociados con el conflicto entre Rusia y Ucrania y que está generando una serie de sanciones económicas que tendrán efecto también sobre distintos factores, por ejemplo, los precios de los energéticos que ya hemos visto como han estado subiendo de manera importante en los últimos días, pero los precios de otras materias primas”, explicó.

Esquivel Hernández consideró que un tema al que el Banco de México sí debe prestar atención y que se materializará en los próximos días será el aumento de la tasa de interés en economías avanzadas, en particular, la próxima decisión de la Reserva Federal de Estados Unidos de elevar su tasa, lo que acotó, dará “inicio a un proceso de normalización de los aumentos de tasa de interés hacia niveles más normales”.

“Ese fenómeno también tendrá implicaciones para México, de naturaleza financiera, sobre todo. Y hemos visto que el peso mexicano y los mercados financieros domésticos han estado presionados por esta coincidencia de factores, la pandemia que no termina, la decisión de la Fed y el conflicto entre Rusia y Ucrania”, indicó.

Cuestionado sobre el monto de aumento de tasa que debe tomar el Banco de México para frenar a la inflación, Gerardo Esquivel consideró excesivo y una respuesta inapropiada un incremento de 0.75 por ciento en la próxima reunión de política monetaria, al considerar que la economía mexicana no se ha recuperado del Covid-19.

“La economía mexicana no ha terminado de recuperarse de la pandemia y es una de las economías de América Latina que está más rezagada en su proceso de recuperación económica. Es una recuperación insuficiente, todavía frágil e incompleta”, dijo.

Aclaró que su decisión a favor de un menor aumento en la tasa de referencia en las últimas reuniones de política monetaria tiene como base actuar con gradualidad, con menores alzas, con un escenario de bajo crecimiento de la economía mexicana, para no ahuyentar las inversiones y no quedar rezagado respecto de los aumentos de tasa que tomen otros bancos centrales, en particular, la Reserva Federal, lo que, advirtió podría afectar la estabilidad y la recuperación económica.

jcp