PIB de EU crece 3% en segundo trimestre, mejor de lo esperado... pero con truco

El crecimiento económico de Estados Unidos repuntó más de lo esperado en el segundo trimestre, pero eso exageró enormemente la salud de la economía debido a que los subsidios a las importaciones explicaron la mayor parte de la mejora y el gasto del consumidor aumentó moderadamente. El producto interno bruto aumentó a una tasa anualizada del 3.0 % el trimestre pasado, según informó la Oficina de Análisis Económico del Departamento de Comercio en su estimación anticipada del PIB del segundo trimestre el miércoles. La economía se contrajo a un ritmo del 0.5 % en el trimestre enero-marzo, la primera caída del PIB en tres años.

La principal cifra del PIB se vio fuertemente distorsionada por el comercio, al igual que en el primer trimestre. Los economistas afirman que la política comercial proteccionista del presidente Donald Trump, que incluye aranceles generalizados a las importaciones y el retraso del aumento de los aranceles, ha dificultado obtener un panorama claro de la economía. Los economistas instaron a centrarse en las ventas finales a compradores nacionales privados, consideradas por economistas y responsables de políticas por igual como un barómetro del crecimiento económico subyacente de Estados Unidos.

La prisa por eludir los aranceles impulsó las importaciones en el primer trimestre, lo que resultó en un déficit récord en la balanza comercial de bienes que lastró la economía. Esta tendencia se revirtió el trimestre pasado. Las importaciones se restan al cálculo del PIB.

Una encuesta de Reuters a economistas pronosticaba un repunte del PIB a una tasa anualizada del 2.4%. Sin embargo, la encuesta concluyó antes de que los datos del martes mostraran que el déficit comercial de bienes se redujo a su nivel más bajo en casi dos años en junio y que los inventarios aumentaron ligeramente. Esto llevó a los economistas a mejorar sus estimaciones de crecimiento del PIB hasta en 0.8 puntos porcentuales, hasta un ritmo del 3.3 %. El comercio y los inventarios son los componentes más volátiles del PIB.

Los economistas anticiparon un crecimiento económico deslucido en el segundo semestre. Si bien la Casa Blanca ha anunciado varios acuerdos comerciales, los economistas afirmaron que la tasa arancelaria efectiva del país se mantuvo entre las más altas desde la década de 1930 y señalaron que aproximadamente el 60% de las importaciones del país seguían sin estar cubiertas por un acuerdo.

Los economistas esperan que la Reserva Federal mantenga su tasa de interés de referencia entre el 4.25% y el 4.50% tras la reunión de política monetaria de dos días celebrada el miércoles, resistiendo la presión de Trump para reducir los costos de financiación. La Fed recortó las tasas tres veces en 2024, la última en diciembre.

bm