Primeros reportes al primer trimestre de 2012

Abril es un mes significativo para los mercados accionarios debido a la publicación de los reportes al primer trimestre del año. En México inició el pasado 12 de abril, con los resultados de Elektra, y será hasta el próximo 2 de mayo la fecha límite para la entrega de los mismos.

En particular este trimestre es de especial relevancia, ya que a partir de este año, con excepción de las entidades financieras, la adopción de las Normas de Información Financiera Internacional, conocidas como NIIF’s, y por sus siglas en inglés como IFRS (International Financial Reporting Standards) será obligatoria para todas las emisoras que cotizan en la Bolsa Mexicana de Valores. Las instituciones financieras se regirán, como hasta ahora, de acuerdo con los criterios contables emitidos por la Comisión Nacional Bancaria y de Valores (CNBV).

La adopción de estas normas internacionales resultará en un principio complicado, debido a que las cifras históricas están con base en normas financieras mexicanas y por los ajustes y reclasificaciones que se realizaron para efectos de su aplicación. Sin embargo, los beneficios de este cambio serán mayores al poder efectuar comparaciones internacionales en términos de cualquier empresa o sector; habrá una mayor revelación de información mediante notas a los estados financieros; las empresas podrán optimizar costos, ya que la matriz y sus subsidiarias, incluyendo las del exterior, deberán estandarizar su información y, además, les facilitará el acceso a financiamiento y capital en los mercados financieros internacionales.

Las expectativas de los analistas sobre los reportes al primer trimestre del año, son en general positivas, incluso prevén que los crecimientos a nivel operativo, incluidos los ingresos, estarán por arriba del trimestre previo (cuarto trimestre de 2011).

Los reportes publicados hasta el pasado 26 de abril (ver cuadro anexo) han confirmado en su mayoría (68 por ciento) ser positivos y en general mejor a lo esperado, 16 por ciento mixto y otro 16 por ciento débil. Los resultados muestran en general un crecimiento en ingresos y mayor rentabilidad operativa; no obstante, la depreciación del peso frente al dólar en términos anuales (7.6%) afectó la utilidad neta al registrarse pérdidas cambiarias.

Por lo anterior, podríamos inferir que los resultados de este trimestre serán un catalizador para el mercado accionario y no descartamos que el principal indicador de la Bolsa Mexicana de Valores (IPC) pudiera alcanzar nuevos máximos históricos.

Sin embargo, no se descartan riesgos como el menor dinamismo de la economía china, resultados económicos en Estados Unidos menos favorables, un mayor incremento en los precios del petróleo y un mayor deterioro de la situación económica y de la crisis financiera que se vive en Europa.

Estos riesgos, de materializarse, podrían tener un efecto negativo en el crecimiento económico mundial y podrían generar una mayor aversión al riesgo, afectando el comportamiento de los mercados accionarios.

A pesar de lo anterior, hoy en día siguen pesando más los factores positivos, por lo que la inversión en la Bolsa constituye una buena alternativa de inversión en el mediano y largo plazo.

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