El nuevo gobierno enfrentará un complicado panorama económico. Lejos quedaron los Precriterios de Política Económica 2019 de abril y sus optimistas estimaciones: el PIB aumentará un 3%, un tipo de cambio de 18.4 pesos por dólar, una inflación de 3.0%, un precio de la mezcla mexicana de 51 dpb, y los ingresos presupuestales serán mayores en 65.1 mmp, al 2018. Aunque ya se advertía sobre los riesgos que podrían modificar los pronósticos previos, tales como un menor crecimiento de la economía mundial y una mayor volatilidad financiera, ocho meses después hay peligro de una futura tormenta perfecta, si se conjugan el deterioro de la situación económica externa con una mayor desconfianza e incertidumbre financiera, que amenacen la estabilidad macro y poder cumplir con los objetivos gubernamentales, que requerirán crecientes recursos

En relación con la economía global, los principales organismos internacionales son pesimistas, aunque de forma moderada. El FMI recortó su pronóstico para el crecimiento mundial 2019, de 3.9 a 3.7%; el de la OCDE es aún más bajo, 3.5%, y el del Banco Mundial, incluso menor, de 3%. Coinciden en que la desaceleración se debe a las escaladas arancelarias (sobre todo entre Estados Unidos y China), a la disminución del comercio, el desempeño más débil de la zona euro, Reino Unido, y Japón, el alza de tasas de interés y tensiones geopolíticas, entre otros. En parte, por ello también el FMI rebajó la estimación de crecimiento para la Unión Americana (de 2.7 a 2.5%) y China (de 6.4 a 6.2%), proyecciones concordantes con la OCDE y el BM. La pérdida de dinamismo de la economía mundial y la disminución de expectativas influyen en una fuerte caída de los precios del petróleo, de las materias primas y los productos agropecuarios (el índice general de commodities ha bajado 7.1%), en detrimento de los países exportadores de bienes primarios.

Este escenario internacional es desfavorable para México (especialmente por la gran dependencia que tenemos del vecino del norte), al igual que otros hechos, de carácter internacional, como el poder de atracción financiera del Brasil de Bolsonaro o la posibilidad de que Trump cancele el T-MEC, u otros, de tipo financiero, acaecidos durante la transición de gobierno, entre ellos, el quebranto multimillonario de la bolsa de valores y en las Afores, la fuga de capitales y la devaluación del peso (casi 21 pesos por dólar). Ante ello, el FMI y el Banco de México han reducido la perspectiva de crecimiento para México. El Fondo, de una estimación inicial de 2.7, lo recortó a 2.3%, una inflación por encima del 4%, y la reducción de los ingresos petroleros, de 4.3 en 2018 a 3.8% del PIB el próximo año. Banxico espera un crecimiento de 1.97 del PIB, eleva su cálculo inflacionario a 4.8%, y un dólar por encima de los 19 pesos. Citibanamex estima un crecimiento aun menor, de 1.7 por ciento.

Ello significará reducción de ingresos públicos, inversión y crédito, y mayor volatilidad cambiaria, inflación y costo del servicio de la deuda interna y externa, entre otros efectos a considerarse en el Paquete Económico 2019. Hasta ahora, las señales de Hacienda son concordantes con las estimaciones apuntadas (crecimiento de un poco más de 2%, tipo de cambio alrededor de 20 pesos) y con la estabilidad macro, pero si no se cumple con el equilibrio y la disciplina fiscales, y se eleva el déficit público, la incertidumbre financiera y la volatilidad cambiaria se harán crónicas, el dólar y la inflación se dispararán, y pondrá en jaque a la economía, al gobierno y al país.

ENTRETELONES

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