Buenas señales de los indicadores económicos

Aunque limitada, la información económica disponible para el año resulta en su mayoría positiva y mejor a la esperada. La evolución de algunos indicadores de gasto, producción y empleo resulta congruente no sólo con la moderada expansión de la economía de Estados Unidos, nuestro principal mercado externo, sino con el fortalecimiento del mercado nacional.

En el primer mes del año la producción industrial creció 4.2% en términos reales en su comparativo anual, tasa de cambio mayor en un punto porcentual a la promedio del último trimestre del año anterior. Sin embargo, más relevante que su comportamiento anual fue su variación mensual (datos ajustados por estacionalidad) al alcanzar 0.83%, que anualizada equivale a 10.4 por ciento.

Con excepción de la minería, el resto de las actividades industriales presentaron un aumento de su producción en relación a diciembre del año anterior. Sobresalió el desempeño de las manufacturas con un alza de casi uno por ciento (en su comparativo anual 5.6%) y al interior de esta actividad, el mayor dinamismo correspondió a las industrias automotriz, alimentaria y de maquinaria y equipo.

Por su parte, la industria de la construcción, una actividad preponderantemente doméstica, reportó tasas de crecimiento anual y mensual en enero de 4.8% y 0.82%, con lo que se fortaleció, al igual que las manufacturas, su tendencia ascendente. Las obras de ingeniería civil y trabajos especializados para la construcción, actividades ligadas a infraestructura, fueron las que reportaron el mayor ritmo de expansión.

Por el lado del gasto, aunque no se dispone de cifras para el total de las ventas de los establecimientos comerciales minoristas, un indicador aproximado del gasto de los hogares, las ventas de Walmart y ANTAD nos dan una idea de su evolución en el arranque de año: en el caso de la primera, sus ventas de enero y febrero se elevaron en 12.4% y 14.5% (a tiendas iguales los aumentos fueron 4.7% y 6.2%), en tanto que en el de la segunda, con datos a enero, el aumento fue de 10.2% (a tiendas iguales 3.5%).

En cuanto a la inversión fija bruta, pese a que la última información disponible es a diciembre, en su serie desestacionalizada presentó un fortalecimiento de su tendencia de alza, lo que parece sugerir, sobre todo considerando el comportamiento de la producción industrial y de las ventas, un posible buen arranque de año.

En materia de empleo, en enero se generaron algo más de 77 mil 500 puestos de trabajo en el sector formal (trabajadores asegurados en el IMSS), lo que significó un aumento de 3.8% en su comparativo anual. Por su parte, las tasas de desocupación nacional y urbana (32 principales ciudades del país) de ese mes resultaron menores en 0.53 y 0.41 puntos porcentuales a las de enero de 2011 al ubicarse en 4.90% y 5.70% en cada caso.

No sólo los indicadores actuales muestran esta evolución favorable de la economía, sino también los adelantados. Tal es el caso de los índices IMEF Manufacturero y No Manufacturero: el primero reportó aumentos mensuales de 0.6 y 1.1 puntos en enero y febrero (se situó en 55.1 puntos en ese último mes) y el segundo, aunque presentó ligeros retrocesos en ambos meses, se mantiene estable en un rango de 52.1 a 53.1 puntos desde diciembre de 2009 (su nivel de febrero en 52.5 unidades).

Finalmente, los indicadores cíclicos del INEGI (coincidente y adelantado) reflejan una economía en fase de expansión (la evolución de la actividad económica se encuentra ligeramente por arriba de su tendencia de largo plazo, con trayectoria ascendente) y de acuerdo a la cifra oportuna de enero del indicador adelantado, se prevé una continuada expansión en el futuro inmediato.

El entorno internacional ha sido complicado y seguramente seguirá dando de qué hablar en lo que resta del presente año, sobre todo Europa (la situación económica en la región del euro se percibe difícil, pese a la reciente menor tensión en los mercados financieros). No obstante esta situación, la economía mexicana atraviesa, si no por su mejor momento, sí por un periodo de expansión moderada, con estabilidad y fundamentos sólidos. Por lo mismo, no sorprende que comiencen a revisarse al alza las expectativas de crecimiento del PIB.

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