Deuda sin crecimiento

En los últimos años se nos dijo que bastaba con eliminar la corrupción para que el gasto público fuera más eficaz y que la inversión pública tuviera un mayor impacto en el crecimiento económico. Seis años después, la inversión pública sigue estancada, no tenemos evidencia de que exista menor corrupción o dispendio y, sobre todo, no ha habido un mayor crecimiento económico.

Con datos del Inegi al tercer trimestre de este año, entre 2019 y 2024, la tasa promedio de crecimiento anual del PIB será de apenas 1.06 por ciento. Suele decirse que los gobiernos neoliberales estuvieron marcados por un crecimiento económico mediocre. Y es cierto. Sin embargo, durante el gobierno de López Obrador se observó un menor crecimiento que los tres sexenios anteriores: Vicente Fox (1.87), Felipe Calderón (1.4) y Peña Nieto (1.99).

Suele decirse que este bajo crecimiento se debió a la recesión de la pandemia. Sin embargo, si excluimos 2020 y 2021 del cálculo, el crecimiento del último sexenio sigue siendo similar al de Fox o Peña Nieto: nada extraordinario. Por otro lado, ya en el periodo posterior a la pandemia, otras economías emergentes y el propio Estados Unidos han tenido mayores tasas de crecimiento que México.

Otra señal igualmente preocupante es el creciente déficit público. Al final de 2024 se registrará un déficit cercano a seis puntos porcentuales del PIB, el mayor déficit registrado en lo que va del siglo. Sin embargo, este gasto y este endeudamiento récord quizás consiguieron muchos votos, pero no se tradujeron en una tasa de crecimiento del PIB mayor a 1.6 por ciento durante este año.

Está por aprobarse el nuevo presupuesto para 2025 con un severo ajuste para reducir (no eliminar) el déficit a alrededor de 4 por ciento del PIB. De manera poco sorprendente, el crecimiento económico de 2025 será menor al de este año.

Expertos nacionales y extranjeros señalan que sin mayores niveles de inversión pública (si es en proyectos con mayor impacto social al de una refinería, mejor) será muy difícil tener un mayor crecimiento. Sin embargo, una mayor inversión será imposible sin mayor recaudación.

De acuerdo con cifras de SHCP, la recaudación tributaria pasó de 13.1% del PIB en 2016 a 14.2% en 2023. Un avance por demás insuficiente para un gobierno que presume ser transformador. Si se consideran los ingresos petroleros, los ingresos alcanzan 22.1% del PIB. La recaudación fiscal en México sigue siendo menor que el promedio de América Latina. ¿Cómo es posible que países como Argentina, Brasil o Colombia puedan recaudar más impuestos con gobiernos de uno u otro signo?

En el pasado, era común observar que México creciera a mayores tasas que Estados Unidos, una economía mucho más grande y desarrollada. Sin embargo, esto dejo de ser cierto en años recientes. ¿Cómo explicar que un país de menor tamaño como México crezca a menores tasas que su principal socio comercial? Si en los últimos años México se ha convertido en el primer socio comercial de Estados Unidos, ¿por qué la economía mexicana sigue creciendo tan lentamente?

Desde hace décadas, entre los economistas existe un importante e interesante debate entre crecimiento y desigualdad. Hay quienes opinan que el crecimiento económico es una condición necesaria, pero no suficiente para poder reducir la pobreza y la desigualdad: para conseguirlo se requieren intervenciones de política pública. Por otro lado, hay quienes argumentan que primero se debe mejorar la distribución del ingreso y los salarios antes de poder detonar menores tasas de crecimiento.

Entre los logros del sexenio anterior hubo reducciones en la pobreza por ingresos y en la desigualdad, así como mejorías en la distribución de salarios. Si han mejorado las condiciones del mercado laboral en general, si la redistribución ha sido tan exitosa, ¿cómo explicar el rezago en la generación de empleos formales? Si ha mejorado la distribución del ingreso, ¿por qué no ha mejorado el crecimiento económico? Antes se recurría al endeudamiento para crecer de manera irresponsable y poco sostenible. Hoy parece que nos endeudamos para no crecer.