Relevo entre hermanos

El principal problema para la capitalización de Grupo Posadas es la reputación crediticia y empresarial de su administración así como de sus directivos, quienes no sólo han sido incapaces sino que, además, no tienen valor para sostener sus posiciones personales.

Entre los muchos paralelismos que hay entre el comportamiento de la administración en el caso de Mexicana de Aviación y ahora es fingir que se estaría en disposición de cambiar para que el grupo resurja. Últimamente ha surgido la versión de que Pablo Azcárraga se haga cargo de la administración del grupo hotelero que, como hemos dicho, está a la venta todo o en partes. Se busca tratar de controlar los daños en la caída que ha tenido la empresa que preside Gastón Azcárraga. Es clara la tragedia que atraviesa Mexicana de Aviación y el  efecto de contagio que provocó en Grupo Posadas.

Es importante destacar que las decisiones rayan, para algunos, en la ilegalidad. Ahí están las acusaciones de ASPA que, contrariamente a lo que dijeron los voceros de la aerolínea sí están procediendo y hoy será el momento en el que se presenten pruebas. Trataron de descalificar una denuncia que, de entrada, tiene visos de realidad.

Sin embargo, parecería que la posibilidad de que haya un relevo en la cabeza de Grupo Posadas suena bastante remoto, puesto que Gastón no quiere hacerse a un lado a pesar de que entre los accionistas y la familia hay desencuentros. Se ha mantenido como presidente de Mexicana hasta el último momento a pesar de la presión que ejercen grupos de gran reputación como los que representa Miguel Ángel Torruco.

Entre los miembros de la familia Azcárraga y los accionistas (particularmente entre los más jóvenes) hay quienes están abiertamente a favor de que el presidente de la empresa se haga a un lado, para que no se dificulte cualquier proceso de capitalización.

Quienes pudieran estar interesados en Posadas tienen, lógicamente dudas sobre la calidad de la información financiera de un grupo que está siendo cuestionado sobre sus prácticas contables y operativas.

A esta situación debe sumarse el hecho de que los números de la cadena hotelera muestran un gran deterioro, pues no tienen generación de flujos suficiente para hacer frente de una manera adecuada a sus requerimientos financieros y, mucho menos, al estrambótico plan de crecimiento que está fuera de la realidad de un mercado que está en franca consolidación.

Habrá que esperar para ver si la rebelión de la familia es un hecho o un engaño más sacado del manual de Mexicana de Aviación.

Según que sí

Javier Lozano sigue convencido de que sí se logrará el rescate de Mexicana. Su posición no es necesariamente compartida desde el optimismo por Ernesto Cordero y Dionisio Pérez-Jácome. En el fondo los tres funcionarios gubernamentales están de acuerdo en lo fundamental: la condición necesaria para que se dé el salvamento de CMA es que el grupo interesado ponga en una cuenta irrevocable el dinero y dar el siguiente paso.

La diferencia de fondo es que mientras el secretario de Trabajo tiene una visión positiva los titulares de Hacienda y Comunicaciones y Transportes son mucho más escépticos.

Sin embargo, todos los interesados (ahora le toca el turno a Altus Prot) siempre se han negado a cumplir con esta condición exigiendo al gobierno que dé una serie de garantías que bordean el terreno del salvamento gubernamental.

Mucho más allá de la calificación de los grados de optimismo de los servidores públicos hay un hecho sumamente relevante. No hay apetito por las líneas aéreas nacionales, parecería que Aeroméxico se quedó con todo.

La semana pasada Interjet tuvo que suspender su colocación porque no había una buena demanda internacional por sus papeles, y la puntilla fue que GNP-Profuturo se retiró de la colocación.

Más allá, generaron una gran cantidad de ideas confusas en torno a la capacidad real de la línea aérea, puesto que hablaron de precios que simple y sencillamente no sonaban lógicos.

Mala semana

Vitro, de Adrián y Federico Sada, comienza una semana que podría ser peor que la anterior en la que recibieron dos golpes jurídicos bastante graves. Uno por parte de una corte en Texas y otro en México que permite a los acreedores presentar denuncias y hasta embargar subsidiarias de la empresa por créditos vencidos y no pagados. Como hemos señalado en este espacio, la estrategia de Hugo Lara y los hermanos Sada es meter a las subsidiarias en la masa de la quiebra dañando el interés de los acreedores reales.

Necesario debate

Contrariamente a la conseja popular, la realidad es que el precio de los combustibles se encuentra excesivamente subsidiado en México de una manera muy ineficiente, puesto que los más de 37 mil millones de pesos que se han destinado este año no benefician a los que menos tienen. En el caso del gas LP, el más consumido, se destinan grandes cantidades de dinero a subsidiar a quienes más dinero tienen, puesto que son los que tienen una mayor capacidad de consumo. Es momento de replantear el esquema.